ВВП России вырос во II-ом квартале 2023 на 4,9% к аналогичному кварталу 2022 года, после снижения на 1,8% в I-ом квартале 2023. Это пока предварительная оценка Росстата, более точные и детальные данные будут обнародованы 8 сентября.
Выходит так, что несмотря на санкции, российская экономика растет, а россияне, судя по официальным данным о доходах населения, чувствуют себя вполне неплохо, что никак не бьется с теми алармистскими сценариями, которые озвучивают с начала полномасштабного вторжения РФ в Украину.
Для того, чтобы ответить на вопрос «так ли все хорошо в российской экономике», рассмотрим почему растет ВВП России.
1. «Пушки вместо масла»
Для начала немного теории: ВВП – это стоимость всех конечных товаров и услуг, произведённых за конкретный период времени на территории определенного государства. Согласно одному из методов расчета, ВВП = потребление домохозяйств + государственные расходы + валовое накопление капитала (грубо говоря, инвестиции) + чистый экспорт (экспорт – импорт).
ВВП России растет в первую очередь благодаря росту гос. расходов. Расходы федерального бюджета за 7 мес. 2023 года выросли на 14% по сравнению с аналогичным периодом 2022 года и на 37,5% к 2021.
Треть всех бюджетных трат сейчас составляют расходы на войну. Выполняется гособоронзаказ, осуществляются выплаты военным, семьям погибших и т.д. В 2022 году военные расходы России оцениваются в 86 млрд долл. (третье место в мире, после США и Китая), в I-ой пол. 2023 г. – более 70 млрд долл. (5,58 трлн рублей).
Естественно, что, когда вы производите танки и ракеты, у вас в экономике увеличивается загрузка в смежных отраслях и это вызывает цепную реакцию. Например, предприятия ВПК закупают продукцию у сотен российских поставщиков, в частности, у тех, кто производит сталь. Сталевары в свою очередь увеличивают заказ на коксующийся уголь и так далее по цепочке.
При этом, как мы видим, гос. расходы идут не на создание общественных благ, таких как строительство дорог, школ, университетов, больниц и т.п. (что само по себе не является показателем эффективности использования бюджетных средств, но может служить оправданием увеличения присутствия государства в экономике).
Расходы идут на создание той продукции, которая ежедневно уничтожается на территории соседнего государства.
Выплаты военным и их семьям стимулируют потребительский спрос, который не сопровождается аналогичным производством потребительских товаров (отсюда и ускорение инфляции на протяжении последних месяцев).
Чтобы понять развивается ли при этом экономика РФ, нужно ответить на несколько вопросов:
- Растет ли от этого конкурентоспособность российской экономики?
- Создаются ли активы, которые будут приносить доходы в будущем?
- Увеличивается ли общий «пирог» богатства, который в последующем можно будет распределить между разными слоями населения?
- Какая совокупная полезность созданных товаров и услуг?
- Улучшается ли качество жизни людей?
Ответы на все эти вопросы, очевидно, являются отрицательными.
Таким образом, ВВП растет не потому, что экономика создает полезные потребительские товары, улучшающие качество жизни населения, а потому, что производит много «пушек» и проводит некрополитику, по сути, предлагая плату за смерть.
Добавленная стоимость, произведенная за определенный промежуток времени, растет, однако жизнь россиян от этого не становится сколь-нибудь благополучнее и безопаснее, скорее наоборот. Аналогичная ситуация наблюдалась в экономике Третьего рейха, СССР.
В принципе такой экономический рост может на время создавать иллюзию благополучия, когда у государства есть накопленные резервы и не нужно много занимать. Ключевые слова здесь – «на время» и «иллюзия».
2. Эффект низкой базы сравнения
На второй квартал 2022 года пришлась наиболее сильная просадка российской экономики, тогда ВВП сократился на 4,5%, а от низкой базы сравнения расти легче. То есть динамичный рост во II-ом квартале 2023 – это еще и математический эффект.
Как мы видим из вышесказанного, такой показатель как ВВП оказывается совершенно бесполезным в определенных случаях и делать выводы о состоянии экономики на основании одних лишь цифр по его изменению некорректно.
На что на самом деле сейчас следует обратить внимание в экономике РФ:
- Перегрев экономики на фоне дефицита кадров, что проявляется в виде роста зарплат иускорения инфляции (а особенно сейчас, когда девальвация рубля может спровоцировать отток трудовых мигрантов, и российский рынок труда окажется еще под большим давлением).
Мы не сомневаемся, что ЦБ РФ во главе с довольно консервативной Э. Набиуллиной будет продолжать политику повышения процентных ставок, дабы избежать раскручивания инфляционной спирали, что не может не сказаться на ставках по кредитам и ипотечном рынке.
Пока рано говорить о каком-то кризисе, но с учетом того, сколько ипотечных кредитов набрали россияне за последние 3 года (с момента запуска льготной ипотеки в 2020 г. и расширения ее в 2022), ожидаемого роста процентных ставок и прочих рисках, связанных с доходами в РФ, ситуация может оказаться очень и очень серьезной.
- Падение экспорта и ухудшение сальдо торгового баланса/текущего счета. Профицит текущего счета за 7 мес. 2023 сократился в 6,6 раз в годовом измерении до 25 млрд долл., профицит торговли товарами снизился в 3,2 раза до 64 млрд долл. Внешняя ценовая конъюнктура на мировых рынках ухудшается, санкции сказываются на физических объемах российского экспорта, тенденция пока остается негативной для российских экспортеров (особенно с учетом проблем Китая, который никак не может разогнать экономику после ковидных ограничений и похоже входит в дефляционную спираль).
Здесь стоит отдельно отметить изменение структуры расчетов. Перевод продажи товаров дружественным странам в рубли (юани, рупии) вызывает дефицит твердой валюты, ведь для импорта определенной продукции по-прежнему нужны евро и доллары, как и для вывода капитала за рубеж. Предложение твердой валюты на российском рынке сильно сжалось. Это отражается на курсе рубля, который за последний месяц опустился по отношению к доллару на 8,5%, а с начала года потерял в стоимости 39,5%.
- Потенциальные проблемы с бюджетом РФ в 2024 году. Снижение экспорта, сырьевых котировок, а особенно цен на нефть, может серьезно повлиять на способность российской экономики генерировать достаточный объем доходов для финансирования бюджетных расходов. Нет сомнений в бюджетной стабильности России в 2023 году и способности финансировать войну. Однако уже с 2024 года риски ухудшения ситуации в бюджетном секторе РФ становятся очевидными, даже с учетом ограничений по расходам, повышения налогового давления и девальвации рубля. Девальвация выгодна для бюджета, ровно, как и инфляция, поскольку увеличивает номинальные поступления в казну. Здесь, к слову, вырисовывается потенциальный конфликт интересов Минфина РФ и ЦБ, для последнего ценовая стабильность как раз является первым приоритетом.
Худшим сценарием для России стал бы мировой кризис, при котором произошел бы обвал котировок на сырьевых рынках, включая нефтяные котировки.
Таким образом, мы видим, что при вполне позитивных цифрах по ВВП, российская экономика погружается в свои внутренние проблемы и более того, можно сказать, что они только начинаются. 2022-ой год оказался по-настоящему удачным для России, ведь санкции вводились очень постепенно и не для всех сразу, а цены на нефть были близки к своим историческим максимумам. В этом году мы уже видим сигналы нарастающих бюджетных проблем: дефицит бюджета за 7 мес. уже почти на уровне годового плана, правительства шаг за шагом вводит налоговые ужесточения, занимается раскулачиванием бизнеса в виде налогов на «сверхприбыль», инициирует сокращение расходов. Однако все самое интересное, по всей видимости, начнется в следующем году.
